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【热点交流】凌发明:危机重重,什么是最好的避险资产?

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据央视新闻消息,当地时间24日,俄罗斯总统普京针对乌克兰局势发表紧急电视直播讲话时表示,他已决定在顿巴斯地区进行特别军事行动。乌克兰全境将进入战时状态,受此影响,全球金融市场大幅波动。焦灼时刻,避险情绪成为全球金融市场交易的核心主题,资金正积极寻求资产“避风港”。

避险资产指的是随着市场变化,价格不会波动太大的一类较为稳定的资产。凌发明先生表示适宜的避险资产配置能够有效降低风险,提高整个资产组合回报的稳定性,降低波动率。

【美元/美股】

一般在全球大跌的影响下,美元、美股、美债都被视为避险资产。这主要与美国的经济实力和美元作为全球头号储备货币的地位有关。避险情绪的发酵将间歇性提振美元指数,但未来美联储是否能够提供更加鹰派的加息预期,仍是美元指数中期走势的主要逻辑。

美股尚未开盘,目前美股三大指数股指期货均显示下跌。标普500指数期货主力合约跌近2%,道指期货主力合约跌超2%,纳斯达克100指数期货主力合约跌超2.4%。2月23日收盘,纳斯达克指数收跌2.57%,报13037.49点,与11月高点相比,该指数已经累计下跌近20%,接近跌入所谓“技术性熊市”。

【能源】

对于全球经济而言,俄罗斯和乌克兰的冲突可能影响到能源等领域。俄罗斯是全球原油三大生产国之一,近十年原油产量占全球产量比重稳定在13%以上。2020年,俄罗斯成为全球第二大石油生产国和第三大出口国,以及第二大天然气生产国和最大出口国。当前俄乌冲突又发生在全球石油供应艰难增产的局面下,这引发了市场对石油供应中断的担忧。

国际油价已经受俄乌事件推动快速上涨了一段时间,不断刷新七年多来的新高,直逼100美元大关。2月14日,NYMEX原油期货主力合约站上95美元/桶,前一日其日内涨幅一度超5%,今年以来累计涨超26%;ICE布油期货治理合约2月14日上探至96美元/桶,今年以来累计涨超22%。伦敦布伦特原油期货价格24日盘中突破100美元/桶,刷新自2014年9月以来最高记录。

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【黄金】

黄金是硬通货,并且有天然的货币属性和稀缺性,是公认的避险资产。黄金长久以来一直是一种投资工具,黄金之所以可以避险,关键在于它的价值高,并且是一种独立的资源,不受限于任何国家或贸易市场,它与公司或政府也没有牵连,“乱世买黄金”的说法到现在都仍流行于市场中。与股市行情相反,受避险情绪影响,现货黄金闻讯冲上1950美元,逾一年以来新高。

【主流加密货币】

根据现代经济发展的情况,数字货币也被列为全球避险资产的考虑中,在人们选择黄金、原油后也会将目光看向现在风头正热的加密货币这一区域。加密货币与其他资产相比,现仍需要更大范围的使用,更多维度的认可,以及成为通用流通能力。但从长期角度来讲,加密货币是由服务器网络支撑的,它的去中心化的性质源自于使用分布式账本的区块链技术。所以加密货币具备避险能力,但避险能力是在一定范围内的。

在风险资产大幅波动的当下,合理的资产配置可以有效降低波动性。所谓资产配置,简单来说就是风险的分散,凌发明先生提到分散投资是进行资产配置需要遵循的最重要的原则之一,从长远来看,这种分散配置观念的建立,会让我们在投资决策中进可攻,退可守。正如那句俗语:不要把鸡蛋放在一个篮子里,不要做过度集中的投资。应结合当前估值、趋势和政策等情况综合分析,及时调整组合结构,进行分散化配置。通过对不同市场资产的合理比例调配来对冲风险,从而实现长期收益。


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